このエピソードでは、2025年11月25日に発表されたデル・テクノロジーズ（Dell Technologies、NYSE: DELL）の2026会計年度第3四半期の財務実績を深く掘り下げます。
第3四半期の業績概要 デル・テクノロジーズは、AIサーバーの出荷に牽引され、強力な営業遂行力を示しました。
- 売上高： 過去最高となる270億ドルを達成し、前年同期比で11%増加しました。
- 収益性： 希薄化後EPSは2.28ドル（前年同期比39%増）、非GAAP希薄化後EPSは2.59ドル（前年同期比17%増）で、第3四半期として過去最高を記録しました。
- 財務幹部： David Kennedy氏が最高財務責任者（CFO）に正式に任命されました。
AIへの勢いとInfrastructure Solutions Group (ISG) の躍進 AI市場におけるデルの勢いが加速しています。
- AIサーバーの受注： 第3四半期だけで123億ドルの記録的な受注があり、年初来の受注総額は300億ドルに達しました。
- AI出荷ガイダンスの上方修正： 通期のAIサーバー出荷額は、前年比150%超の約250億ドルに上方修正されました。
- ISGの記録的実績： Infrastructure Solutions Group (ISG) の売上高は141億ドル（前年同期比24%増）で過去最高を達成し、サーバーおよびネットワーキングの売上高は37%増の101億ドルとなりました。
- デルが「ネオクラウド」「ソブリン」「エンタープライズ」顧客に対し、特注の高性能ソリューションを設計し、大規模で複雑なクラスターを迅速に展開する独自の能力を持つことが、AI分野での勝利につながっています。
Client Solutions Group (CSG) とキャッシュフロー Client Solutions Group (CSG) の売上高は125億ドル（前年同期比3%増）でした。
- コマーシャル部門： 商業クライアントの売上高は5%増加し、5四半期連続で成長しています。
- キャッシュと株主還元： 第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは12億ドルと好調でした。デルは自社株買いと配当を通じて、第3四半期に16億ドルを株主に還元し、年初来の株主還元額は53億ドルに達しました。
今後のガイダンス デル・テクノロジーズは、AI需要の加速を背景に、通期の売上高ガイダンスを1,117億ドル（前年比17%増）に引き上げました。非GAAP希薄化後EPSは9.92ドル（前年比22%増）が予想されています。
このエピソードでは、これらの記録的な実績の裏側にある戦略、特にAI時代の企業と個人のデジタルの未来を築くというデルの投資テーマ について、CFOのDavid Kennedy氏とCOOのJeff Clarke氏の発言 を交えて解説します。
