特別股雖名為「股」，但卻擁有普通股不具備的某些優勢，因為同時具有債券和股票的特徵，因此也被認為是一種混合工具。特別股也稱為「優先股」，所謂的「優先」是相對於普通股而言，首先體現在公司萬一破產清算的受償順序上，特別股排在債權之後，但比普通股優先；其次在股利分配順序方面也比普通股優先，一般是以事先約定好的股息率發放。在美國特別股市場中，金融業所發行的特別股就占了近7成，其他則為房地產、能源、公用事業等，其中又有超過半數為固定配息、無到期日。這樣的結構很容易被拿來跟債券相提並論，由於配息率高於債券，且發行公司信用評級與投資等級債券相當，因此普遍被視為一種安全的固定收益產品。然而在2020年肺炎危機當中，特別股的表現雖然不是得了肺炎，但是發燒、咳嗽樣樣來，跌幅甚至高於高收益債券，這到底是怎麼回事呢？今天我們就來談談。對了，還是要再拜託你，如果你喜歡這期節目，趕緊訂閱+5顆星評價轉發給你的朋友，我每週一、三、五早上八點準時更新。
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