我第一次注意到所謂的「低波動」，時間大概是在2013年，台灣基金市場開始出現了「低波動」基金。我對於這個新鮮的「題材」感到好奇。這裡了題材當然是要加一個引號，因為我當時還心想是，「騙人的吧，但這個話術不錯 哈！」後來ETF市場的 ”Smart Beta” 開始盛行，低波動也是一個重要領域。如果我們做一個投資策略，你最關心的問題是什麼呢？我想不外乎兩個指標：首先，它未來的平均收益率是多高；其次，它的風險如何？而低波動策略就是，它的風險顯著的低，但是收益率顯著的高。真的有低風險高收益策略嗎？正常來講，如果你學過投資學，你肯定會覺得這是詐騙吧？怎麼會有這種事呢？因為理性經濟學裡面最基本的一個原則就是風險和收益的關係是成正比的。如果你要獲得更高的收益率，一定要承受更多的風險才行。「低波動」能做到「高收益」嗎？我們今天就來試試看。
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