🌄KCS Daily Strategy : คาด SET วันนี้ “พักตัว” ต้าน 1397/1400 จุด รับ 1385/1380 จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พักฐาน กดดันจาก US Bond Yield 10ปี เร่ง +14 bps สู่ 4.31% หลังเงินเฟ้อ CPI งวด ม.ค. 24 ชะลอตัวลงช้ากว่าตลาดคาด +3.1%y-y vs prev. +3.4%y-y Core CPI ปรับขึ้น +0.4%m-m จาก prev. ที่ +0.3%m-m ทำให้ตลาดปรับมุมมองระดับการปรับลดดอกเบี้ยในปี 2024 ใหม่ ล่าสุดปรับมุมมองลงเหลือเพียง 3.5 ครั้ง ใกล้เคียงคาดการณ์ Fed ที่ 3 ครั้งแล้ว ผสาน วันนี้จะมีการประชุมที่ “กรุงไคโร” เพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิงในฉนวนกาซา ลุ้นราคาโภคภัณฑ์ระยะถัดไปเป็นตัวช่วยเงินเฟ้อ ทำให้มองระยะถัดไปจะเริ่มเห็นภาพความผันผวนสินทรัพย์เสี่ยงต่อดอกเบี้ยลดลง ทั้งนี้ ระยะสั้นวันนี้ SET จะผันผวนรับภาพลบก่อน โดยกลุ่มที่ประคองตัวได้เด่นกว่าตลาด คือ กลุ่มท่องเที่ยว (นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด +13%w-w จากเทศกาลตรุษจีน) กลุ่มเงินบาทอ่อนค่าหนุนและ Defensive แนะนำ AOT, TU, MINT
🔸🔸🔸🔸🔸
🌏What happened around the world ?
• (*/+) US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐพักฐาน หลังรายงานเงินเฟ้อ เดือน ม.ค. ออกมาสูงกว่าคาด Dow jones -1.35%, S&P500 -1.37% ดัชนี Nasdaq -1.8% ปรับลงทุก Sector หลักๆกลุ่มที่ Underperform คือ Consumer Discretionary, Real estate , Utilities , IT ฯลฯ
• (*) US CPI : ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่าคาด โดยเงินเฟ้อทั่วไป(Headline CPI ) เดือน ม.ค. +3.1%y-y, +0.3%m-m สูงกว่าคาดที่ระดับ +2.9%y-y, +0.2%m-m แต่ชะลอจากเดือน ธ.ค. ที่ 3.4%y-y และเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) อยู่ที่ +3.9%y-y, +0.4% สูงกว่าคาดที่ระดับ +3.7%y-y, +0.3%m-m โดยรายละเอียดเงินเฟ้อเดือนนี้ที่สูงกว่าคาดหลักๆมาจาก 1.) หมวดที่อยู่อาศัย +6.04%y-y 2.)ประกันรถยนต์ +20.6% และ 3.) บัตรตั๋วชมการแสดง ฯลฯ อย่างไรก็ตามหมวดที่ชะลอ คือ อาหาร ชะลอลงสู่ระดับ +2.57%y-y ต่ำสุดในรอบ 30 เดือน และหมวดพลังงาน -4.56%y-y จากการลดลงของราคาขายน้ำมันหน้าปั๊มเป็นหลัก หลังประกาศเงินเฟ้อออกมาทำให้ตลาดลดโอกาสในการลดดอกเบี้ยของ Fed กดดันตลาดหุ้นโลก และ Bond yields ขึ้นแรง ประเมินเป็นจิตวิทยาลบต่อ SET Index วันนี้ ในทางตรงข้ามค่าเงินบาทระยะสั้นอ่อนค่า KCS มองบวกต่อหุ้นกลุ่มส่งออก เน้น HANA, TU
• (*) US Probability cut Rate : หลังรายงานเงินเฟ้อ เดือน ม.ค. ทำให้ตลาดปรับมุมมองโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยลงจากเดิม หรือ(Aggressive ลดลง) คือในการประชุมรอบเดือน มี.ค. 24 โอกาสเหลือเพียง 10% (VS. ก่อนประกาศอยู่ที่ 16% VS. 12 ม.ค. อยู่ที่ 77%) โดย Fed watch tools คาดโอกาสการลดครั้งแรก คือ รอบ พ.ค.24 ราว 25 bps และโอกาสการลดดอกเบี้ยรวมในปีนี้เหลือเพียง 3.5 ครั้ง(จากเดิม 4.5 ครั้ง) ใกล้ Dot plot รอบล่าสุดที่คาดจะลดดอกเบี้ยลง 3 ครั้ง สอดคล้องกับ MUFG ที่คาด 4ครั้ง+ น่าจะทำให้ Downside จากมุมมองเรื่องจำนวนครั้งที่จะลดดอกเบี้ยจำกัดแล้ว
• (*) War : วันนี้เจ้าหน้าที่จากสหรัฐ อียิปต์ อิสราเอล และกาตาร์ จัดการประชุมที่ “กรุงไคโร” เพื่อหารือเกี่ยวกับข้อตกลงหยุดยิงในฉนวนกาซา Key หลักคือ หาข้อตกลงซึ่งจะเป็นที่ยอมรับของกลุ่มฮามาส ก่อนหน้ากลุ่มฮามาสยืนยันว่าจะยอมรับข้อตกลงที่ระบุว่าอิสราเอลจะยุติการทำสงครามและถอนกำลังทหารออกจากฉนวนกาซา" KCS แนะนำให้ติดตามพัฒนาการ มองประเด็นดังกล่าว หากแนวโน้มดีขึ้นมองเป็นจำกัด Upside risk จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งราคาน้ำมัน
• (*) To monitors : ติดตามการให้ความเห็นคณะกรรมการ Fed ระหว่างสัปดาห์ 14 ก.พ. 1) คุณ Goolsbee(Non voter), 15 ก.พ. คุณ Bar(Non voter) และ 16 ก.พ. คุณ Bostic (voter) 17 ก.พ. Daly(voter) ฝั่งสหรัฐ 15 ก.พ. ยอดค้าปลีก ม.ค. 24 ตลาดคาด -0.2%m-m ฝั่งญี่ปุ่นติดตาม 15 ก.พ. ติดตามรายงาน GDP 4Q23 คาดทรงตัว q-q +0.3%q-q
• (*) US Bond & Dollar : ระยะสั้นปรับขึ้นแรง อายุ 10 ปี ปรับขึ้นแรง +14 bps อยู่ที่ 4.31% เช่นเดียวกับ 2 ปี ปรับขึ้นแรง ล่าสุด +18 bps อยู่ที่ 4.64% ประเมินเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นกลุ่มประกันชีวิต BLA, TLI กลุ่มธนาคาร ส่วน Dollar Index แข็งค่าแรง 104.8 +/- จุด ทำ New high ตั้งแต่ พ.ย.23
• (*/+) Natural gas & EU Gas : 1.) ก๊าซธรรมชาติ NYMEX -4.47%d-d ปิดที่ US$1.689/MMBtu (ทำ New low ตั้งแต่กลางปี 2020) แรงกดดันหลักมาจาก สภาพอากาศที่อุ่นขึ้นของสหรัฐฯ และ Supply เชื้อเพลิงในสหรัฐที่อยู่ในภาวะสมดุล 2.)ราคาก๊าซในฝั่งยุโรป อิง (Netherland TTF) แนวโน้มปรับลงต่อ -1.97%d-d ล่าสุดอยู่ที่ 25.35 ยูโรต่อเมกะวัตต์ (ทำ New low ในรอบ 8 เดือน) KCS ประเมินจะบวกต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อโดยเฉพาะในฝั่งยุโรป ซึ่งก่อนหน้าถูกกระทบจากราคาพลังงานที่สูง
