🌄KCS คาด SET “Sideways/Up” ต้าน 1405/1410 จุด รับ 1390/1385 จุด S&P500 ขึ้นทำ New High จากกำไร บจ. ที่ดี+หุ้นเทคฯนำตลาด หลัง US Bond Yield 10ปี เริ่มแกว่งบริเวณ 4.0-4.1% +/- (ปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 3.8%) บ่งชี้ว่าตลาดปรับมุมมองการลดดอกเบี้ยในปี 2024F เหลือ 4.5 ครั้ง(prev. 6 ครั้ง) ใกล้กับความเห็นกรรมการวานนี้ที่มองภาพกลางๆ จากภาพเศรษฐกิจช่วงสั้นแข็งแกร่ง บวกกับ ยอดส่งออกไต้หวัน ม.ค. 24 +18%y-y บวกต่อเนื่อง 3 เดือน จิตวิทยาบวกภาพใหญ่ ภายใน BOT คงดอกเบี้ยด้วยเสียงไม่เอกฉันท์ เป็นสัญญาณ Dovish อ่อนๆ หากดอกเบี้ยปรับลงระยะถัดไป จะเปิด Upside SET จาก Equity Risk Premium ที่เพิ่มขึ้น (Bond Yield ไทยจะปรับลง) อิงข้อมูลตั้งแต่ปี 2005 ทุกๆ Bond Yield -10 bps จะหนุน SET 25 จุด ผสาน ที่ BOT ประเมินภาคบริการแกร่ง หนุนหุ้นนำ SET แกว่งขึ้นต่อ คือ ท่องเที่ยว บริโภค กลุ่มดอกเบี้ยขาลงหนุน แนะนำ: CPALL, CRC, SAWAD
🔸🔸🔸🔸🔸
🌏What happened around the world ?
• (*) US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้นต่อ Dow jones +0.4%, S&P500 +0.82% Nasdaq +0.95% แรงหนุนหลักๆยังเป็นเรื่องงบ 4Q23 โดยดัชนี S&P500 กลุ่มที่นำตลาด คือ IT, Consumer Discretionary , ICT, Materials, ฯลฯ (หุ้นที่นำคือ กลุ่ม Growth อาทิ META+3.2%, Microsoft +2.1%, NVDIA +2.75%, AMD +1.8% ฯลฯ) และกลุ่มที่งบออกมาดี อาทิ Uber งบ 4Q23 ดีกว่าคาด, Ford +6% รับข่าวบริษัทประกาศเพิ่มการจ่ายเงินปันผล , Chipotle Mexican Gril ร้านอาหารเม็กซิกันชื่อดัง +7.2% รายงานกำไรและยอดขายดีกว่าคาด หนุนจากเมนู Burrito และ Rice bowl ที่เพิ่มขึ้น
•(*/+) Taiwan Export : ไต้หวันเผยยอดส่งออกเดือน ม.ค.24 มูลค่ารวมกว่า 3.79 หมื่นล้านเหรียญ + 18.1%y-y บวกติดต่อกัน 3 เดือน หลักคือ สินค้าหมวดอิเล็กทรอนิกส์ +7.5%y-y ฯลฯ ส่วนนำเข้าในเดือนเดียวกันพลิกกลับมาบวก +19% ดีกว่าตลาดคาด (-4.8%) ประเมินเป็นการนำเข้าเพื่อมาผลิตและส่งออกเพิ่ม หนุนเกินดุลการค้า2.49 พันล้านเหรียญ KCS เชื่อว่าภาพวงจรการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ไทยฟื้นตัวนับจากนี้ ประเมิน Sector ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ไทยคาดกำไรฟื้นตัว y-y, q-q จากทิศทาง Semiconductor โลกที่ฟื้นตัว หนุนทั้งจากการเติบโตของ AI, Datacenter ฯลฯ ผสานกับภาคการผลิตโลกเห็นสัญญาณฟื้นตัวและต้นทุนค่าขนส่งมีแนวโน้มลดลง ( HANA DELTA KCE มีสัดส่วนราว 3-5%) แรงหนุนจากประเด็น Geopolitical ในตะวันออกเริ่มผ่อนคลาย ในเชิงกลยุทธ์แนะนำหุ้นกลุ่มชิ้นส่วนเน้น HANA , DELTA
•(*) Fed Speak : มี 2 ท่านให้ความเห็นในโทน Sligthly Dovish เห็นตรงกันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฯ แม้จะไม่ได้พูดช่วงเวลา ดังนี้ 1.)คุณ Susan Colin ประธาน Fed สาขา Boston (Non Voter) Key สำคัญเผยคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในปลายปี 2024 2.) คุณ Barkin ประธาน Fed สาขา Richmond (Voter) เผย i) อัตราเงินเฟ้อสหรัฐลดลงอย่างมากในช่วง 7 เดือนที่ผ่านมา แต่ต้องติดตามเพราะอาจจะเห็นการฟื้นกลับมาในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ii) มองเห็นสมควรที่จะเห็นการปรับลดดอกเบี้ยฯ
อย่างไรก็ตามมี 1 ท่านให้ความเห็นไม่เร่งลดอกเบี้ยคือ 2.)คุณ Bowman เป็นคณะกรรมการ Fed (Voter) เผยยังเร็วเกินไปที่จะพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและมองความเสี่ยงขาขึ้นของอัตราเงินเฟ้อยังมีอยู่
• (*) To monitors : ฝั่งจีน 8 ก.พ. เงินเฟ้อทั่วไป CPI จีน ม.ค. 24 -0.5%y-y vs prev. -0.3%y-y 9 ก.พ. ติดตามยอดปล่อยกู้ใหม่ของธนาคารพาณิชย์จีน คาดเพิ่มขึ้น 4.68 แสนล้านหยวน vs prev. 1.17 แสนล้านหยวน
• (*) US Bond & Dollar : ระยะสั้นแกว่งตัว อายุ 10 ปีทรงตัวอยู่ที่ 4.09% ส่วน 2 ปี พลิกปรับขึ้นเล้กน้อย 2 bps อยู่ที่ 4.41% ส่วน Dollar Index อ่อนค่ามาบริเวณ 103.9+/- จุด
• (*/+) Oil : ราคาน้ำมันดิบแกว่งตัวขึ้นเป็นวันที่ 3 Brent + 0.79%d-d ปิดที่ US$ 79.21/barrel, West Texas + 0.16%d-d ปิดที่ US$ 73.98/barre รับข่าวรายงานสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 3.1 ล้านบาร์เรล สวนทางตลาดคาด + 1.4 แสนบาร์เรล ระยะสั้นน้ำมันที่ปรับขึ้นมองจิตวิทยาบวกต่อหุ้นน้ำมัน อาทิ PTT, PTTEP
🔸🔸🔸🔸🔸
🇹🇭What happened in Thailand ?
• (*/+) SET: SET Index ปรับตัวขึ้นเด่น +0.22% ปิดยืนเหนือแนวต้าน 1400 จุด กลุ่มหนุน คือ กลุ่มพลังงาน (PTT, GULF) ตอบรับจิตวิทยาบวกความร่วมมือไทย – กัมพูชา พื้นที่ทับซ้อน ผสาน GULF มีจิตวิทยาบวก US Bond Yield ปรับลง -8 bps และ กนง. ส่งสัญญาณ Dovish อ่อนๆ กลุ่มค้าปลีก (CRC, HMPRO) โมเมนตัมยอดจับจ่ายคึกคักจากมาตรการ Easy E-Receipt ที่เรานำเสนอหนุนต่อจากวานนี้ กลุ่มถ่วง คือ กลุ่ม ร.พ. (BDMS) มองตลาดเริ่มปรับสถานะกลุ่ม Defensive สู่ในหุ้นที่อยู่ในธีม Search for Yield
