EP 26
開場
1. 歡迎來到 五分鐘看懂財務報表
來看友達2020年年報
2. 友達為面板廠
3. 由於LCD面板產業進入價格戰
4. 半年內價格下跌40~60%
5. 日本、韓國已退出市場
6. 包括三星
7. 因此友達可能迎來轉單
8. 但也同時面臨價殺價競爭
9.
主體1-資產負債表
1. 來到資產負債表
2. 股價淨值比P/B ratio 0.85 <1.5 O
3. 負債比Debt ratio 52.00% >50% X
4. 流動資產/流動負債 171.00% <200% X
5.
主體4-損益表
6. 來到損益表
7. 本益比P/E ratio 3.30 <15 O
8. 股東權益報酬率ROE 28.66% >10% O
9. 過去10年每年都獲利 X - X
10. 過去10年EPS成長 -95.43% <30% X
11.
主體5-現金流量表
12. 來到現金流量表
13. 營業現金流/稅後淨利OCF/NI 463.67% >80% O
14. 每股自由現金流 0.17 >0 O
15.
主體6-股東權益變動表
1. 來到股東權益變動表
2. 股價Stock Price 20.40 - -
3. 內部人持股比例Insider Ownership 0.18% <15% X
4. 市值 1,963 <3000億 X
主體1
1. 今天介紹我的選股標準
2. 共有十個：
一、股價淨值比P/B ratio <1.5
二、負債比Debt ratio <50%
三、流動資產/流動負債 >200%
四、本益比P/E ratio <15
五、股東權益報酬率ROE >10%
六、過去10年每年都獲利
七、過去10年EPS成長 >30%
八、營業現金流/稅後淨利OCF/NI >80%
九、每股自由現金流 >0
十、內部人持股比例Insider Ownership >0.01%
3. 以下會詳細介紹每一個指標
4. 一、股價淨值比P/B ratio <1.5
5. Price-Book Ratio，股價淨值比
6. 是股價和「每股淨值」的比例
7. 每股淨值 = 總淨值/在外流通股數
8. 而總淨值=股東權益=總資產-總負債
9. 如果P/B<1，市價低於每股淨值，就是打折出售
10. 這裡來談談回購股票
11. 一間公司就像一片PIZZA
12. 切的刀數變少
13. 每個人分到的PIZZA就變大了
14. 當你把在外流通的股份減少
15. 原始股東所分到的獲利就變多了
16. 二、負債比Debt ratio <50%
17. 負債比=總負債/總資產
18. 負債越少，利息支出越少
19. 且當遇到金融危機
20. 或是被抽銀根時
21. 公司存活的機率越大
22. 三、流動資產/流動負債 >200%
23. 流動資產是可以在一年內變現的資產
24. 一家公司沒有獲利，仍可以存活
25. 但是沒有現金，馬上就會倒
26. 四、本益比P/E ratio <15
27. 本益比=Price/Earning per share
28. =股價/每股盈餘
29. 也就是你現在買進股票
30. 假設以後每年的公司獲利都全部配息給你
31. 以目前的獲利速度
32. 幾年才能回本
33. 本益比越低，代表越快回本
34. 也就是股票越便宜
35. 五、股東權益報酬率ROE >10%
36. ROE=Return 0n Equity
37. =EPS/每股股東權益
38. =EPS/每股淨值
39. 就是股東資金的報酬率
40. 六、過去10年每年都獲利
41. 我們希望尋找獲利穩定的公司
42. 因此要求連續10年獲利
43. 七、過去10年EPS成長 >30%
44. 根據「聰明的投資者」一書
45. 假設每年獲利成長3%
46. 10年獲利將成長30%
47. 因為每年GDP成長可能都超過3%
48. 所以這已是保守的估計
49. 對一家好公司，這應該是基本條件
50. 八、營業現金流/稅後淨利OCF/NI >80%
51. 這項指標說明
52. 公司營運帶來現金的能力
53. 理論上賣100元的東西
54. 應該拿到100元
55. 我們在此規範圍至少>80%
56. 若<80%，則獲利並未化為實質的現金
57. 公司可能有潛在的風險
58. 九、每股自由現金流 >0
59. 自由現金流=營業現金流-資本支出
60. 是真正可以自由支配的錢
61. 例如：配發股息、保留現金…等
62. 十、內部人持股比例Insider Ownership >0.01%
63. 內部人指的就是董事長、CEO或是總經理等
64. 若他們持股比例高
65. 則他們和股東在同一條船上
66. 若他們持股比例很低
67. 則即便虧損
68. 也和他們無關
69. 若市值>1000億台幣的公司
70. 內部人持股比例應該>0.01%
71. 因為跨國公司大股東一般是基金
72. 管理層不會有太多股份
73. 若市值<1000億台幣的公司
74. 內部人持股比例應該>15%
75. 因為這些公司多為家族企業
76. 管理層持有股份比例較高
77.
78.
結語
1. 最後工商時間，我開了一門課
2. 有興趣的聽眾可以上網搜尋「投資神槍手」
3. https://www.accupass.com/event/2201231313311352731601
4. 也可以上活動通ACCUPASS報名
5. 今天就講到這裡，下次再會，拜。
