EP 3-4
開場
1. 歡迎來到 五分鐘看懂財務報表
2. 來看佳格2020年年報
1為什麼想研究這家公司
3. 我每天的早餐總會吃桂格麥片
4. 因此今天來研究佳格公司
2公司賺什麼錢？
5. 創辦人曹德風大學讀土木，到美國科羅拉多大學取得食品工程博士學位
6. 畢業後進入美國桂格公司
7. 1981年被派到台灣設廠
8. 但1986年美國桂格決定撤出台灣
9. 擔任總經理的曹德風便接手資產
10. 創造了佳格集團
11. 佳格營收比重，廚房食品如食用油、調味品等佔54%
12. 營養食品如燕麥、奶粉等佔35 %
13. 旗下品牌有福樂、桂格、得意的一天等
3公司的風險因素
14. 食用油競爭廠商有統一大成等
15. 隨後股價由2015年的高點81元下跌至今日的48元
16. 2019年曹德風退休交給兒子曹博睿導致大量中高階主管離職，營運狀況有待觀察
17.
18.
主體1-資產負債表
1. 來到資產負債表
2. 股價淨值比P/B ratio 2.54 >1.5 X
3. 負債比Debt ratio 34.43% <50% O
4. 流動資產/流動負債 232.93% >200% O
5. 股價淨值比偏高
6.
7.
主體4-損益表
8. 來到損益表
9. 本益比P/E ratio 16.71 >15 X
10. 股東權益報酬率ROE 15.45% >10% O
11. 過去10年每年都獲利 O - O
12. 過去10年EPS成長 -12.74% <30% X
13. 本益比偏高
14. EPS衰退，代表營運遇到瓶頸
15.
主體5-現金流量表
16. 來到現金流量表
17. 營業現金流/稅後淨利OCF/NI 84.20% >80% O
18. 每股自由現金流 3.31 >0 O
19. 營運帶來現金能力不錯
20.
主體6-股東權益變動表
1. 來到股東權益變動表
2. 2021.3.25股價 48.70 - -
3. 內部人持股比例Insider Ownership 3.23% <15% X
4. 市值 446 <3000億 X
5. 董監事在2016年，將持股從41%賣到剩下3%
6. 董監持股過低
7. 應該謹慎觀察
8.
主體1
1. 加權股價指數
2. 加權股價指數英文縮寫為TAIEX
3. 是由台灣證券交易所編製
4. 加權股價指數=台股總市值/民國55年台股總市值*100
5. 反映台股的總市值的高低
6. 也可以說
7. 把加權指數*31.03億
8. 就是台股的總市值
9.
10. 元大台灣卓越50基金，也就是0050
11. 它是一支指數化基金
12. 追蹤指標指數「台灣50指數」
13. 該指數所有權屬於台灣證券交易所與富時國際(FTSE集團)
14. FTSE編制多種指數
15. 其全名為Financial Times Stock Exchange金融時報交易所集團
16. 隸屬於倫敦交易所集團(LSE)
17. 而LSE本就在倫敦交易所上市
18. 接著來看0050的報酬率
19. 在2011~2022年間
20. 漲幅為123%
21. 元大高股息基金，也就是0056
22. 在2011~2022年間
23. 漲幅為26.5%
24.
25. 由此可見，採取指數化策略的ETF
26. 不但費用較低
27. 報酬率還比較高
28. 市值加權
29. 相當於挑選創造最大市值的企業
30. 這是一種物競天擇的法則
31. 創造最大市值的企業往往是最有成長性的
32. 而當企業喪失競爭力，市值縮水
33. 它將會被排除
34. 這些指數的編製公司
35. 建立了自動汰弱留強的機制
36. 加上指數化基金長期持有的特性
37. 使得這種方式簡單而有效
38. 證明了
39. 最簡單的策略，就是最好的策略
參考資料
1. 財報狗
2. 台灣股市資訊網
3. Wiki
4. MoneyDJ
