🎉对话的人：
嘉宾 | 第一财经广播 徐锦华
嘉宾 | DT商业观察 张晨阳
主播 | 第一财经广播 严丹
🎤我们想对你说：
如果你把东鹏饮料、贵州茅台和五粮液三只股票的 ROE 拿来对比，你会发现，之前很多年，东鹏和茅台都是打的有来有回的，在24年还超过了茅台。非常优秀的五粮液，跟这两家面前，都稍微有点儿不够看。
东鹏，这个曾经看似不起眼的品牌，如今已成为功能饮料市场的重要玩家。那么它是如何从行业追随者成长为领跑者的？在亮眼的业绩背后，隐藏着哪些值得深挖的经营逻辑？面对未来的市场竞争与消费趋势变化，它又将面临怎样的机遇与挑战？
👂 你可能会听到
00:02:45 你们对于功能性饮料的最初印象是什么？
00:05:42从配方上面来看，门槛并不是很高，对吧？
00:13:27 有第三方机构检测出来500毫升的东鹏特饮啊，它的含糖量高达66克多，这也太多了吧。
00:18:28 贵州茅台在ROE这个水平上面也是比不过东鹏特饮的。
00:19:08 现在东鹏饮料存在一个存贷双高这么一个问题。
00:21:07 2025年的年报预告又让投资者对他的业绩继续充满信心。
00:21:50我们很担心的一个话题就是会不会有大股东减持。
00:26:37 他们在4月4号的时候说到要到港股去上市交易。
00:27:51 所以说他这个东南亚的发展缺乏实质投入。
00:32:37它最大的壁垒或者是护城河可能就是它的渠道。
00:35:04 元气森林的气泡水，在出海的过程当中把包装改为了铝罐的包装。
00:36:19 新加坡为了控制糖尿病还有肥胖的发生，全面禁止高糖饮料的广告。
👫 本期播客制作人员
统筹：顾洁、yoiyo
制作：嘉元
运营：阿贵、派ris
商务合作：王昶达（wangyongzhi@yicai.com）
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