EP016：从Hyperliquid到Aster：Perp DEX的崛起与演进

Description

🎙️ 主持人：Humphrey / Samuel / Danis

📅 播出时间：2025年10月

近期，Aster DEX 的爆火点燃了市场对去中心化衍生品交易的热情，也让“去中心化永续合约交易所”（Perps DEX）这一赛道重新成为焦点。DEX的用户体验、流动性效率、风险模型和治理机制，正在快速逼近中心化交易所（CEX），引发行业对新一轮“交易范式迁移”的讨论。

本期节目，我们将从 Aster 的现象级崛起 出发，回顾去中心化交易所的发展脉络，探讨永续合约这一核心创新的演进路径，以及代表性项目（如 Hyperliquid、Aster）背后的技术与机制设计逻辑。

🔹 DEX 与 CEX：中心化与去中心化交易模式的核心差异

🔹 永续合约（Perps DEX）的起源：从 BitMEX 到链上创新

🔹 去中心化合约市场的演进：从 dYdX 到 Hyperliquid

🔹 新星崛起：Aster DEX 的设计理念与爆红逻辑

🔹 未来展望：DEX 能否真正挑战 CEX 的统治地位？

00:00 节目开场

00:47 DEX和CEX的理解

09:01 永续合约的诞生与崛起

18:27 永续合约交易所（Perps DEX）的技术创新与生态扩展

23:47 Hyperliquid 的发展故事

30:34 Aster DEX 的崛起与市场策略

37:36 DEX 的未来方向思考

46:08 结束语

行业术语：

CEX：Centralized exchange 中心化交易所，通过传统中心化服务器提供交易服务的平台，目前仍然是行业主流；
DEX：Decentralized Exchange 去中心化交易所，部署在区块链上的交易平台，认为是能解决中心化交易所弊病的替代方案，目前已具备了相当时间的用户检验，同样也是公链生态必备的核心生态项目；
Perp：Perpetual 永续合约，类似传统金融中远期的概念，但因为永续合约并不涉及绑定底层资产所以无需交割现货，且永远没有到期日一说，可以通过增加杠杆来扩大收益，但同时也需要承担相应爆仓风险。
Perp DEX：去中心化永续合约交易所，提供永续合约的链上交易平台，目前已经过多年发展，形成了一种尽量贴近中心化交易所的Perp的稳定产品形态。