这期节目揭示了蜜雪冰城（Mixue Bingcheng）不仅是一家奶茶店，更是一个庞大、精密且“可怕”的垂直一体化供应链帝国。其通过极致的成本控制和独特的“加盟商共赢”模式，在激烈的市场竞争中构建了坚不可摧的护城河。
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🎙️ 节目核心要点总结
- 供应链公司的本质：蜜雪冰城超过 97% 的收入来自向加盟商销售食材、包材和设备，而非直接卖奶茶。它本质上是一家 B2B 的原料供应商。
- 极致低价的秘密：通过 深度自产（自建工厂生产糖、奶、茶、咖、果等核心原料）、规模效应（万店规模带来的采购优势）和 全产业链控制（从种植到物流配送全部自己做），将成本压至极限。
- “一果六分离”技术：为了榨干柠檬的每一分价值，蜜雪冰城将柠檬的皮、汁、渣、油等完全分离利用，甚至连柠檬籽都能提炼柠檬籽油，做到 100% 不浪费。
- 加盟商共赢模式：不同于其他品牌靠加盟费赚钱，蜜雪冰城靠卖原料赚钱。它通过不断压低原料成本让利给加盟商，保证加盟商在低售价下仍有利可图，从而维持庞大的门店网络。
- 海外扩张与品牌升维：利用国内成熟的供应链优势，蜜雪冰城迅速在东南亚等地扩张，成为当地最大的现制茶饮品牌之一。同时，通过“雪王”IP 和洗脑神曲进行低成本、高效率的品牌传播。
⏱️ 关键章节标题与时间戳
00:35 蜜雪冰城的商业之谜
- 核心议题：蜜雪冰城如何在全球开出超过5万家门店，且平均一杯饮料仅售6元人民币。
- 关键论点：蜜雪冰城并非传统意义上的奶茶公司，而是一家伪装成奶茶店的庞大、精密且垂直一体化的供应链公司。其收入的97%来自向加盟商销售原材料、包装材料和设备，而非直接销售饮品。
02:30 极致供应链与盈利模式
- 核心议题：蜜雪冰城如何通过其独特的供应链模式实现高利润率和市场扩张。
- 关键论点：蜜雪冰城的核心逻辑是打造最高效的工业体系，通过销售原料给加盟商赚钱。其净利润率高达18.7%，甚至超过许多高科技制造企业，而同期高端茶饮品牌奈雪却在亏损。这种模式的核心是确保加盟商盈利，从而形成正向循环。
04:13 危机中的战略定力
- 核心议题：蜜雪冰城在疫情期间如何应对市场挑战并巩固其商业模式。
- 关键论点：在2022年疫情期间，蜜雪冰城主动给加盟商降价，69款核心物料平均降幅15%。此举表面上削减利润，实则加固了整个网络的根基，向加盟商传递了总部与他们站在一起的信号，并防止加盟商采购不可控的低价原料，从而保证了产品品质和食品安全。
05:09 柠檬水的极致成本控制
- 核心议题：蜜雪冰城如何通过对单一原材料的极致控制实现成本领先。
- 关键论点：为了一杯5元的柠檬水，蜜雪冰城团队尝遍全球柠檬，最终选定四川安岳的尤利克柠檬。他们直接在产地成立子公司，绕过中间商，与果农合作。并在当地投资50亿建厂，确保柠檬在48小时内运达。更创新地采用“一果六分离”技术，将柠檬利用率压榨到100%，将工业化生产发挥到极致。
06:53 全方位垂直整合
- 核心议题：蜜雪冰城如何将柠檬水的成功模式复制到所有核心原材料和物流环节。
- 关键论点：蜜雪冰城将“就地取材，自建工厂”的模式复制到甘蔗、椰子、咖啡、芋头甚至植脂末等所有核心原料上。他们早在2012年就建立了中央工厂，2014年自建物流体系，覆盖全国95%以上的县级市，并为加盟商提供免费物流，实现了核心原料的100%自产，构建了从种子到杯子的端到端控制。
08:30 品牌IP的四两拨千斤
- 核心议题：蜜雪冰城如何在低价策略下，通过品牌IP实现出人意料的成功。
- 关键论点：蜜雪冰城通过打造“雪王”IP，推出简单洗脑的歌曲和制作精良的动画片（如《雪王驾到》），成功地构建了一个超越饮品本身的文化符号。动画片中不植入产品，纯粹讲述爱与冒险的故事，使其品牌推广开支仅占总收入的0.9%，却获得了巨大的无形资产和近百亿的播放量。
11:05 海外市场的因地制宜
- 核心议题：蜜雪冰城如何将国内成功经验应用于海外市场，并应对文化差异。
- 关键论点：蜜雪冰城在海外市场（如东南亚）延续了国内的成功经验，但懂得因地制宜。在印尼，他们与OPPO、Vivo等手机厂商的经销商合作，利用其成熟的渠道网络快速扩张。同时，他们投入巨大精力获得清真认证，以适应当地文化和宗教要求。
13:53 零负债扩张与战略自由
- 核心议题：蜜雪冰城在快速扩张的同时如何保持财务健康。
- 关键论点：蜜雪冰城是一家零负债运营的实体企业，截至2025年6月，其现金储备超过176亿人民币。这笔巨额且无利息成本的现金，为公司提供了巨大的战略自由，使其能够承受海外新市场的长期投入和初期亏损，并在原材料价格波动时补贴加盟商，稳定军心。
15:25 门店密度的核心挑战
- 核心议题：蜜雪冰城模式面临的最大风险和未来挑战。
- 关键论点：门店密度过高是蜜雪冰城模式最核心也最致命的挑战。过密的门店会导致单店客流稀释，盈利能力下降，进而动摇加盟商的信心。未来，蜜雪冰城需要用大数据计算每个区域的最优门店数量，平衡扩张速度与单店盈利质量，这是一个精密的数学题，也是一个人性博弈体。
16:57 “算计自己”的商业哲学
- 核心议题：蜜雪冰城独特的商业哲学及其对传统商业假设的挑战。
关键论点：蜜雪冰城的CEO张红甫提出“算计自己”的哲学，即通过不断向内挤压，压缩自身成本和利润空间，为顾客和加盟商提供更高价值，而非从顾客口袋里掏更多钱。这挑战了大多数品牌“用户愿意为品牌和产品付多少钱”的传统假设，转而关注“我的成本极限能有多低”，预示着未来更多行业可能出现类似颠覆者。
