Description

2026年3月4日，昆山海菲曼科技集团股份有限公司（证券代码：920183）在北交所上市。昆山海菲曼科技集团股份有限公司本次公开发行股票1,052.70万股，发行后总股本4,895.20万股，发行价格19.71元/股，新股募集资金总额2.07亿元。

今天，我们找来了一级市场老司机和二级市场老油条，一起聊聊HiFiMan 上市这件事。

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时间轴：

• [00:00:03] BGM#1. Dire Straits - Money for Nothing
• [00:02:06] 节目开始，嘉宾介绍；
• [00:04:16] 新闻一则：Barco 收购VerVent Audio Holding，Focal 与Naim 易主；今日主题：HiFiMan 3月4日在北交所上市；
• [00:08:20] 金融人士的总体看法；上市需要哪些操作；「科技元素」为何成为X因素；证券市场的监管机构；
• [00:23:22] 老司机带你看懂HiFiMan 财报 Part 1：毛利率；线上线下销售比例；
• [00:33:38] 老司机带你看懂HiFiMan 财报 Part 2：北交所的问询：用户画像；产销率；存货周转率；营销费用；
• [00:50:17] 老司机带你看懂HiFiMan 财报 Part 3：IRS 来敲竹杠；内控部分与走马灯的「董监高」；研发费用资本化；
• [01:08:37] 从一级市场和二级市场的角度，看看HiFiMan 的优势与隐忧；继续高端路线还是深耕消费电子；DAC 研发的方向；
• [01:15:44] BGM#2. Urge Overkill - Girl, You'll Be a Woman Soon
• [01:17:28] 可爱的「北交所」；
• [01:21:11] 上市之后，HiFiMan 会发生什么变化；干到上市真的是一件好事吗；
• [01:28:19] 给小白推荐点金融类的书籍和影视作品；

股疯 (1994) 李国立
华尔街之狼 The Wolf of Wall Street (2013) by Martin Scorsese
穷查理宝典 by Charlie T. Munger
大空头 The Big Short (2015) by Adam McKay
傻钱 Dumb Money (2023) by Craig Gillespie

• [01:39:00] BGM#3. New Order - Temptation
• [01:40:29] 结束语；对HiFiMan 的期冀与祝福；这还不是末法时代。

参与录音：

• Lox
• 头发怪 Whairdo
• 孟获