本期节目，我们从一条深夜微信群“发疯”的爆料聊起。
前 360 高管玉红实名举报周鸿祎财务造假数十亿，话题迅速引爆科技圈与加密圈，也牵出了“3 点钟区块链群”、早期 ICO 狂潮以及一批上古币圈旧瓜。
在八卦之外，我们进一步拆解一个更重要的问题：在泡沫退潮、VC 撤退的当下，Web3 世界里究竟哪些项目还能稳定赚钱、穿越牛熊？
从中心化交易所、稳定币，到去中心化交易所与公链基础设施，一次性讲清加密行业真实的现金流版图。
吃瓜有尽头，赚钱有逻辑。🎙️
00:00｜吃瓜开场：一条微信群消息引爆科技圈与币圈 前 360 高管俞红（玉红）深夜发言，实名举报周鸿祎财务造假数十亿，迅速登上热搜。
02:45｜3 点钟区块链群是什么？一代币圈“名人堂” 周鸿祎、沈南鹏、李笑来等人齐聚的微信群，如何成为早期加密狂热的缩影。
03:57｜ICO 狂潮回顾：理想、技术与割韭菜并存
05:32｜“叉姆叉”项目从上线到暴毙，浓缩了一个周期的荒诞。
07:15｜玉红为何突然爆发？三种动机逐一分析
12:55“心不动于微利之诱，目不眩于五色之惑｜交易所的鄙视链：为什么它们永远最赚钱 现货、合约、手续费与杠杆，构成加密世界的现金机器。
19:18｜合规交易所的困境：合规成本、市场规模与盈利能力之间的现实冲突。
20:03｜稳定币生意经：USDT 与 USDC 的印钞逻辑
23:57｜链上交易所的崛起：Uniswap 与永续合约 去中心化如何复制甚至放大中心化交易所的赚钱模式。
25:53｜公链的残酷现实：最基础，却最难赚钱
本期关键词
加密行业分析｜Web3商业模式｜现金流模型｜交易所｜稳定币｜USDT｜USDC｜DeFi收入｜去中心化交易所｜永续合约｜公链｜Layer2｜牛熊周期｜
