【关于本期节目】
✨嗨，亲爱的家办小伙伴们，今天给大家到了单一家办的CIO Mark，关于投资、基金以及家办行业的种种话题，快来看看有哪些精彩观点吧！💡
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嘉宾介绍
Mark，中央财经大学本科毕业，人大MBA，曾在银行工作两年，后转战私募基金领域，拥有丰富的市场研究经验。
本期亮点：
家办投资策略：只投真正的价值投资者，如主观股票策略，不投量化和债基。
筛选基金方法：看重受托人责任和利益一致，排除特定时期疯狂销售的基金，不投公募。
关于家办背景：
- Mark所在的家办为地产背景，资金主要投在权益市场，投基金，一级投资占比不到10%，且效果不好，目前主要精力在二级选基金上。💰
- 公司资金为人民币资产，追求长期较高收益，能承受较高波动和较差流动性。💪
投资策略：
- 只投真正的价值投资者，如主观股票策略，不投量化和债基。因为量化收益不稳定且策略黑箱，债基获取收益方式风险大。🎯
- 选基金时，最重要的是衡量基金管理人的受托人责任，即基金经理大部分身家在基金中且控制规模，在市场热时限制募资。此外，不投公募是因为公募股东、基金经理和投资人三方利益不一致。📈
筛选基金方法：
- 根据受托人责任和利益一致原则，排除19年、20年、21年初疯狂销售的基金。🚫
- 要求私募同一策略、同样曲线，若不一致则放弃。联合其他资方或找价值投资人集中的地方寻找真正的价值投资者，但这存在一定困难，因为真正的价值投资者可能不发声。🤔
组合管理方法：
- 选基金时，看在其跌时是否愿意加仓，对业绩可持续性有坚定认可。希望分散投资，选5 - 10家基金，但目前真正的价值投资者很少，难以选出。🕵️♀️
- 不做择时，借鉴巴菲特和社保基金，在极端情况下可能降低权益仓位，如市场泡沫很大时。📉
家办与私募基金投资的差别：
- 在家办做投资，与老板的信任关系很重要，且自由度相对较低，需要明确老板的投资回报和波动回撤要求，且不能频繁改变。而在私募自己做投资自由度高。🤝
关于薪酬和激励：
- 基本工资和奖金的设置存在问题，按年收益给CIO激励可能会增加赌性，尤其是在牛市时不舍得减仓。目前老板和Mark正在探讨这个问题，还没有太好的解决方案。💰
家办行业的问题：
- 最大问题是信任问题，老板可能自己想参与很多事，想法不断变化，导致收益风险目标不稳定。初创的家办可能不够成熟，没有制度化，需要不断学习和迭代。🤯
书籍推荐：
- 《致股东信》：可以学习如何分辨真正的价值投资者，很多选私募的方法都在上面，Mark会摘录其中内容补充到尽调体系。📃
- 《人地之间》：主要讲土地政策，回顾过去土地政策对基础设施建设和工业体系的影响，虽造成产能过剩，但未来会更好，发展新生产力后资本市场也会受益。🌏
- 《价值投资》（第二版）：由哥大价值投资项目的教授写的，哥大是价值投资正统，巴菲特也听了相关课程。两个译者翻译得非常好，值得一看。📚
职业规划建议：
- 家办行业是朝阳行业，超高净值客户需要买方视角的人或团队服务，相比卖方，买方真金白银投资对人的成长锻炼更强。🎯
- 金融行业周期较短，现在入行，六七年可能迎来新周期。但进入家办最好找认识的人，且投资人员与老板的价值观和投资理念要契合，比如都喜欢价值投资。💼
💖精彩时间戳：
00:24 - Mark介绍自己的教育背景和工作经历。
03:38 - 阐述家办的投资目标和风险偏好。
08:20 - 解释不投量化的原因。
13:25 - 说明衡量基金管理人最重要的是受托人责任。
16:35 - 分析价值投资者在不同市场环境下的表现。
20:37 - 讨论不考虑金牛奖等奖项的原因。
27:17 - 分享行业内关于公募配置白酒的现象。
32:10 - 借鉴巴菲特和社保基金的择时策略。
35:30 - 探讨家办与私募投资的差别，重点是信任问题。
51:24 - 给出进入家办行业的职业规划建议。
- 制作人：Bob
- 剪辑：Luna
- 🎶片中bgm：Nujabes《Luv(sic) Pt. 2》
【关于本节目】
《Candice|家办闺蜜圈》是一档基于家族办公室领域的垂直且轻松的访谈节目。
我是主理人Candice，受访嘉宾来自我自己的境内外家族办公室朋友圈。话题和对谈来源于家办FO行业闺蜜们的日常对话。Family Office在大众认知里非常神秘，订阅我们，来为大家带来家族办公室的新视角和启发，希望更多的朋友了解财富管理领域的明珠-家族办公室。
【关于主播】
主理人Candice，英国伦敦海归，国内外家族办公室领域工作11年，曾在英国家族办公室服务俄罗斯家族，16年脱欧回国建立国内办事处。白羊座，上升天蝎，ENTJ。
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