【本期摘要】
为何感觉越努力，财富反而在缩水？本期我们借一套古典经济学的智慧，戳破我们时代的“繁荣幻觉”，寻找一条守护真实财富的清醒之路。
【书中回响】
💸 新印出来的钱，为何总会系统性地让离权力近的人受益，离得远的人吃亏？
🤔 你是在投资一只真正会下蛋的母鸡，还是在博弈一个更贵的价格？这或许是投资与投机最本质的区别。
🌪️ 我们为何同时生活在两个世界：一边是金融资产的疯狂通胀，另一边却是实体经济感受到的通缩寒意？
⚖️ 主动放弃短期暴富的可能，去换取“永远留在牌桌上”的确定性——这套“平庸”的投资组合，为何可能是最高的智慧？
我们聊过无数复杂的投资理论，最后却在一个近乎玩笑的结论前停下了脚步——也许，那些只会存钱、买黄金的“中国大妈”才是对的。这不仅仅是一个认知反差，更像一个时代的切口。当主流叙事不断描绘增长的蓝图时，奥地利学派这副古老的“X光片”，却执意要照出繁荣表象之下，那根基不稳的制度性裂痕。
跟随两位主播的对话，我们像侦探一样，从一个被扭曲的“利率”信号开始，看到了资源如何被系统性地引向那些注定烂尾的项目，构筑起一座“流沙上的金字塔”。更令人不安的是，节目揭示了新印钞票那不为人知的流向——它像一轮隐秘的税收，从离钱最远、最诚实劳动的人开始，悄然完成了财富的逆向转移。我们所感受到的生活压力与贫富分化，原来早就被写在了这套体系的初始代码里。
当“投资”与“投机”的界限被冲刷得模糊不清，当整个系统都在系统性地奖励债务、惩罚储蓄，我们该如何自处？这期节目最终指向的，并非一套必胜的财富密码，而是一个更根本的哲学选择。在一个被幻觉支配的时代，真正的自由，究竟是拥有更多钱，还是拥有那份不被幻觉所支配的清醒？这，或许才是我们每个人真正的战场。
【时间轴】
01:27 「中国大妈是对的」：一个颠覆你投资常识的经济学派
03:54 经济学的X光片：为何一切宏大叙事都要回归到「行动的人」？
09:33 流沙上的金字塔：我们引以为傲的经济繁荣，地基何在？
16:00 坎蒂隆效应：一种隐蔽的、合法的财富掠夺
18:49 投资与投机：你买的是会下蛋的鸡，还是下一个傻瓜的入场券？
23:46 「资产通胀，实体通缩」：我们为何同时活在两个世界？
28:29 温水煮青蛙：当国家开始对你的储蓄进行「合法」剥削
31:38 一种反人性的生存智慧：为何要主动放弃成为短期冠军？
38:46 真正的财富自由，是拥有多少不被幻觉支配的清醒
【本期对谈的书籍信息】
书名：奥派投资
作者：拉希姆·塔吉扎德甘、罗纳德·圣弗尔、马克·瓦莱克、海因茨·布莱斯尼克
译者：朱海就
出版社：中国人民大学出版社
【猜你想看】
这本书由多位奥地利学派经济学家与专业的基金经理共同撰写，旨在将奥地利学派的经济思想，应用于现代投资实践。它并不提供预测市场的复杂模型，而是试图建立一个更底层的思维框架，帮助投资者理解经济周期的本质，识别“繁荣的幻觉”，并最终构建一个能够抵御不确定性的、稳健的个人财富系统。
一个源自19世纪末维也纳的经济学思想流派，其代表人物包括卡尔·门格尔、路德维希·冯·米塞斯和弗里德里希·哈耶克等。该学派与主流经济学最大的不同在于，它坚持方法论上的“个体主义”，认为所有宏观经济现象都必须还原为个体的行为来理解。其理论基石包括：价值来源于个人判断的“主观主义”，以及关注“新增一单位”影响的“边际主义”。它强调世界是复杂且不确定的，反对政府对市场的过度干预。
由诺贝尔经济学奖得主哈耶克提出的一个理论模型，用以解释经济的生产结构。在这个直角三角形模型中，一条直角边代表生产过程的时间长度（即“迂回”程度），另一条直角边代表最终的消费品产出。健康的经济增长，来自于真实的储蓄，它使得生产过程可以变得更迂回、更有效率，从而在未来生产出更多消费品。而由信贷扩张人为压低利率所驱动的投资，会导致生产结构被扭曲，最终引发不可持续的“繁荣”与随之而来的衰退。
由18世纪爱尔兰经济学家理查德·坎蒂隆提出，它揭示了新增发的货币在经济体中并非均匀分布，而是像水滴入蜂蜜一样，从中心点一圈圈向外扩散。最先获得新钱的实体（通常是政府、大银行和大企业）能够在整体物价上涨前进行消费和投资，从而获得不成比例的收益；而当货币流通到普通工薪阶层时，物价已经上涨，导致他们的实际购买力受损。这一效应解释了通货膨胀为何会系统性地加剧财富分配不均。
指政府通过一系列政策与监管手段，有意压低利率，干预金融市场，从而将社会储蓄以较低成本引导至政府部门。常见手段包括为存款利率设定上限、强制养老金等机构购买低息国债、资本管制等。这种做法的核心是长期维持“负实际利率”，即官方利率跑不赢真实的通货膨胀率，这相当于对所有储蓄者征收一笔隐形的“通胀税”，并将财富从储蓄者手中转移给债务人。
由投资思想家哈利·布朗（Harry Browne）提出的一种极其简单的资产配置策略，旨在构建一个能应对所有经济环境的“全天候”投资组合。它放弃对未来的预测，建议将资金平均分为四等份：25%的股票（应对繁荣期）、25%的长期国债（应对通缩期）、25%的现金（应对衰退期）和25%的黄金（应对通胀期）。该策略的目标不是追求短期最高回报，而是通过资产的内在对冲，实现长期的资产安全与稳定。
你好，这里是《半卷书》。我们一起，在文字的江河里，构筑思想的桥梁。
这是一档以书为锚，探索世界的深度对谈节目。
我们相信，每一本经典都只是思想的“半卷”，另外半卷，在它与此刻的世界和当下的我们相遇时，才刚刚开始书写。
每一期节目，我们一起共读一本书，并试图通过对谈的方式，来向你展现书中那些容易被忽略的深层结构，与触动我们内心的情感共鸣。
我们既探寻文本的源流，也搭建理解的桥梁；既看见故事的全貌，也照见你我的内心。
如果你渴望的，不只是听一个故事，而是获得一副观察世界的全新透镜。
那么，欢迎来到《半卷书》。
【关于创作】
在一个思想可以被“生成”的时代，什么才是我们作为人类，不可替代的东西？
《半卷书》的每一期节目，都是我对这个问题的一次尝试性回答。
【关于声音】
而声音的呈现，我们进行了一次实验：交由AI来完成。
我们相信，当理性的文字与纯粹的声音相遇，其间产生的距离与缝隙，恰好构成了《半卷书》的另一半——那片等待你用自己的想象与情感去填满的留白。
这既是一场实验，也是一份邀请。
感谢你的聆听。
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