本期节目我们聊聊2025年诺贝尔经济学奖，但又远远不止于讨论诺奖理论。
我们将会穿越200年间从铁路到AI的进程，探讨知识怎样与技术结合？什么样的制度能够带来持续创新？而创新又在如何改变社会？是破坏还是增长？
而在创新的结果之后，在不同的产业周期中，我们作为投资者，应该采用什么样不同的投资范式？
在强大的人工智能竞争面前，我们人类的价值体现在哪里？
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本期主播：
本期文字稿：创造性破坏与产业周期：从诺贝尔经济学奖看投资范式的演化
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2025年诺贝尔经济学奖得主为莫吉尔、阿吉温和豪伊特，总奖金1100万瑞典克朗，其中莫吉尔获一半，阿吉温和豪伊特共享另一半。
表彰他们对创新驱动型经济增长的阐释，从历史溯源和机制建模维度揭开创新与增长的深层关联。
一、莫吉尔的经济史研究
03:36 增长的文化基础
07:15 知识分类与正反馈
二、案例分析（正面/反面）
10:15 爱尔兰大饥荒
莫吉尔在《饥饿的爱尔兰》中指出，1800-1850年爱尔兰因投资机制短路、缺乏资源利用激励、投资者风险厌恶等，错失发展机遇，1845-1850年爆发大饥荒。
19:32 晚清中国洋务运动失败
以中国引入火车和铁路为例，晚清社会环境缺乏技术创新土壤，如慈禧因风水等原因多次阻碍铁路建设，反映出清政府在不变革深层制度前提下嫁接技术工具的局限性。
30:32 日本引入铁路
1853-1854年日本接触蒸汽机车模型，1872年开通东京到横滨的铁路，虽建设初期有官员反对，但明治天皇和大久保利通等体验后支持铁路发展。
33:46 英国铁路发展
1830年英国利物浦到曼彻斯特的铁路开通，虽发生议员死亡事故，但未阻止铁路技术发展，说明技术应由市场选择，市场回报可克服困难。
三、阿吉翁和豪伊特的理论建模
36:53 打开传统理论黑箱
阿吉翁和豪伊特在1992年发表《一个通过创造性破坏实现增长的模型》，将约瑟夫·熊彼特的创造性破坏思想转化为严谨的可论证的数学模型，打开传统经济增长理论将技术进步视为外生变量的黑箱。
创新动力之争：经济学界对创新动力存在对立观点，熊彼特认为垄断者有创新动力，KennethArrow认为竞争者更有创新动力，阿吉翁和豪伊特的模型为解决争议提供基础。
39:44 竞争与创新的倒U型关系
● 模型机制：在他们的模型中，经济由多个平行市场组成，垄断者掌握最优技术和产品质量，潜在进入者投入研发，成功后取代垄断者，推动经济发展。
● 关键发现：竞争与创新呈倒U型关系，竞争过低时垄断者缺乏创新动力，竞争过强时企业创新动力不足，适度竞争能激励企业投入研发。
42:33 创新阶段与社会影响
● 创新三阶段：阿吉翁认为创新过程存在创新被漠视、破坏大于创造、创造大于破坏三个阶段。
● 社会动荡风险：若社会在上一技术时代末期分配不均，新技术时代加剧分化，政府强调效率刺激发展可能导致社会动荡，美国当前情况存在类似风险。
四、投资范式与产业周期
53:46 我们采取什么样的投资范式与策略，必须清楚匹配当下的产业周期：
1.创造性毁灭阶段（技术导入期）
2.创造性积累阶段（成长期）
3.价值投资阶段（成熟期）
4.类债股投资阶段（成熟后期）
5.周期品投资阶段（衰退/转型期）
投资决策要点：
我们作为投资者，必须学会系统化洞察行业和产业格局，判断产业所处阶段，再根据阶段选择合适投资范式，抓住主要矛盾，找到线索。
五、人类价值与技术进步
62:06 在AI强大的技术进步面前，人类的价值如何体现？
66:21 本期推荐书藉：
