🔥【核心洞察】
- 功耗危机：AI芯片热设计功耗正从当前的1000-1400W向2027年的3000W+ 跃升，传统液冷方案已逼近物理极限。
- 技术拐点：微通道盖板通过整合散热器与冷板，消除热阻边界层，热阻降低至0.015℃/W，成为3000W+芯片的必然选择。
- 市场爆发：液冷在AI数据中心的渗透率将于2025年跃升至33%（2024年仅14%），MLCP单价为现有方案的3-5倍，千亿级市场正在开启。
- 供应链重构：MLCP推动散热价值链从系统级向半导体封装级延伸，台积电CoWoS联盟与散热大厂竞合格局加速形成。
🔍【章节索引】
一、AI散热危机：为什么传统液冷已无法承载算力进化？
- 算力功耗跃迁：
英伟达Rubin/Feynman平台功耗突破2000-2300W，传统冷板散热效率接近天花板。
风冷完全失效，液冷从"可选"变为"必选"，2025年AI服务器液冷渗透率预计从0.3%飙升至38.5%。 - 散热技术临界点：
单相液冷在2000W TDP下表现吃力，两相液冷与微通道成为破局关键。
英伟达GB200 NVL72机柜热设计功耗达130-140kW，直接芯片液冷成为标配。
二、微通道盖板：如何重新定义散热游戏规则？
- 技术革命：
MLCP将微水道蚀刻于芯片盖板，冷却液直接流经热源，传热路径缩短50%，热阻降低30%。
兼容现有单相液冷系统，Z高度降低适配高密度AI架构。 - 量产挑战：
微米级加工需金属3D打印与蚀刻工艺（精度±0.01mm），良率爬坡是核心瓶颈。
液体渗漏风险：MLCP与芯片一体化设计，故障可能牵连高价值晶片，可靠性验证需3-4季度。 - 供应链重塑：
散热厂（健策、奇鋐）、封测厂与ODM需协同设计，台积电CoWoS联盟可能主导MLCP封装。
材料供应商（中石科技、思泉新材）受益于纳米涂层与高导热材料需求。
三、竞争格局：谁在领跑千亿赛道？
- 现有龙头固守阵地：
AVC、Auras占据全球液冷板市场40% 份额，2025年液冷业务营收占比突破30%。
双鸿通过AMD均热片切入半导体级散热，奇鋐凭借最大产能储备加速转型。 - 新势力破局点：
健策因贴近半导体产线，被视作MLCP量产头号种子，已进入验证阶段。
英维克提供全链条液冷方案，MLCP市占率超50%，单机柜价值量15-20万元。 - 全球博弈：
美国Boyd已交付500万块液冷板，台湾厂商密集送样，东南亚成产能扩张焦点。
四、投资地图与技术前瞻
- 渗透率提升逻辑：
液冷不仅是GPU选项，更是CPU、交换芯片的标配，2025-2029年市场规模年复合增长率14%，至2029年将超过610亿美元。
建议关注Jentech（热扩散器）、AVC、Auras等液冷核心供应商。 - 技术路线演进：
2025-2026：液对气主导过渡期，L2A因兼容现有数据中心成主流。
2027-2028：液对液与MLCP在Rubin Ultra平台放量，浸没式液冷同步发展。 - 材料创新：
铟金属TIM助力3500W+散热，碳化硅微通道散热器处于研发阶段。
⚠️【风险警示】
- 技术迭代风险：MLCP良率爬坡可能低于预期，量产时间或推迟至2027年。
- 路线竞争：浸没式液冷、相变散热替代方案分流需求。
- 供应链风险：美国Boyd与台湾厂商已获百万订单，大陆企业存在认证延迟风险。
