又是一期紧急放送，又是星巴克的新闻，足以说明这家公司在过去几年里波折不断。11月4日早上，星巴克宣布了出售中国区业务的新闻，不是全盘抛售，而是要与博裕资本成立一家新的合资公司、共同治理。新公司的整体估值为40亿美元，而星巴克在新公司中的股权只有4成。
关于星巴克中国所面临的市场环境和竞争，短期和长期的讨论都非常丰富充分了。所以本期节目，我们想从官方披露中的几个要点，结合星巴克的财报和运营数据，来看看这究竟是不是一个好交易、以及规划中的未来是否可期。
初步的结论是悲观的：中国区又被套上了门店和业绩高速增长的双重目标。总有人幻想星巴克能在中国复刻它在北美的成功，但许愿和现实之间的距离也可能越来越远。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 时间轴 |
02:06 如何理解星巴克中国40亿美元的新估值？
07:10 如何理解130亿美元的“长期价值”？
14:31 星巴克中国与星巴克北美有多大差别？
22:23 博裕资本在消费领域经验如何？
26:06 星巴克的CEO过去一年在忙什么？
| 延伸资料 |
Starbucks and Boyu Announce Joint Venture for the Next Chapter of Growth in China (https://about.starbucks.com/press/2025/starbucks-and-boyu-announce-joint-venture-for-the-next-chapter-of-growth-in-china/)
Vol.172 紧急放送：星巴克“棘手的遗产” (https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/66c27e22ccf2fa817577b20e)
Starbucks Quarterly Results (https://investor.starbucks.com/financials/quarterly-results-and-data/default.aspx)
McDonald's gets bids for China, HK stores sale in up to $3 billion deal (https://www.reuters.com/article/business/exclusive-mcdonalds-gets-bids-for-china-hk-stores-sale-in-up-to-3-billion-de-idUSKCN0Z800O/)
McDonald’s Sells Control of China Business to Citic, Carlyle (https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-01-09/mcdonald-s-sells-control-of-china-business-to-citic-carlyle)
Agreements between AmRest and Starbucks concerning the development in the Slovak Republic (https://www.amrest.eu/en/rb-92016-agreements-between-amrest-and-starbucks-concerning-development-slovak-republic)
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