Macro Lab｜總經實驗室
EP23 | 美國 Genius 法案如何重塑穩定幣市場？—監管、美元霸權與金融未來
本集《Macro Lab 總經實驗室》將帶你深入解析美國近期正在研討的《Genius 法案》，這項法案不僅是美國首個針對支付穩定幣的聯邦級監管框架，更將對全球數位金融格局產生深遠影響。我們將剖析法案的核心內容、背後動機，以及它如何牽動金融穩定、國家利益與未來創新之間的平衡。
Chin 將帶你一窺穩定幣從野蠻生長到納入嚴格監管的轉變，以及這對你我數位資產乃至全球經濟秩序的意義：
1️⃣ 《Genius 法案》核心解析
定義與門檻：明確支付穩定幣定義，要求發行商須獲聯邦或州許可證，科技公司未持牌禁止發行。
儲備資產與審計：嚴格規定 1:1 高流動性資產（如現金、美國國債）儲備，每月提交審計報告，禁止再抵押。
使用者保障：發行商倒閉時，使用者資產理論上可獲破產隔離，優先拿回資金。
強化合規：全面加強反洗錢（AML）與認識你的客戶（KYC）要求。
2️⃣ 法案推動的三大動機
金融穩定與消費者保護：杜絕如 TerraUSD (UST) 崩盤等事件重演，保護投資者資產。
打擊非法金融活動：遏止穩定幣被用於洗錢、勒索贖金等犯罪行為，強化 AML/KYC。
維護美元霸權與國家利益：透過綁定美元資產儲備，為龐大美債市場創造穩定買家，並在全球數位貨幣競賽中保持領先地位，應對歐盟 MiCA 法規與數位人民幣挑戰。
3️⃣ 爭議與影響
潛在風險：部分學者擔憂破產法配套未完善，可能仍有政府救助風險；對特定穩定幣項目（如 USD-1）有利的指控。
監管漏洞與成本：批評者認為對海外發行商監管不足；高合規成本恐扼殺小型新創，導致市場壟斷。
國際競合：對比香港已先行公佈穩定幣條例，美國的舉措如何在國際上協調並產生連鎖效應。
🎯 為何一定要聽？
宏觀視野：理解美國穩定幣監管如何從點到面，影響加密貨幣、跨境支付乃至全球金融格局。
案例剖析：透過 UST 崩盤前後對比，具體感受《Genius 法案》對市場參與者帶來的影響。
未來展望：深入思考穩定幣能否在安全與創新、去中心化與中心化之間找到平衡。
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Macro Lab: Macroeconomics decoded for builders and doers—because the big picture drives better business.
(本集內容資料主要參考 2025 年 5 月的最新報導與法案資訊，不能作為任何投資建議喔！)
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