Robust amerikansk jobvækst og accelererende lønstigninger, men
også visse svaghedstegn
Jobvæksten var igen overraskende stærk, og
samtidig var lønstigningerne overraskende høje. Det har udløst en solid
stigning i de amerikanske renter, der nu indpriser lidt flere renteforhøjelser
fra Fed. Det rammer ikke overraskende aktiemarkedet, hvor især de rentefølsomme
aktier i USA lider. Jobvæksten har været ret stabil i underkanten af 300 T nye
job over de seneste 4 måneder. Det viser, at virksomhederne fortsat er mere
bekymrede for underbemandingen end for afmatningen af salgsvæksten. De
tiltagende lønstigninger øger bekymringen for en lønprisspiral, og det er noget
af det, som Fed frygter. Vi fastholder dog vores forventninger til, at Fed
hæver renten med 50 bp på mødet den 14. december. Der er flere svaghedstegn i
jobrapporten, herunder fyringer i de mest konjunkturfølsomme sektorer og flere
erhverv sænker også medarbejdernes arbejdstid.
