Alibaba провела крупнейшую в Азии сделку по выпуску конвертируемых облигаций на $4.5 млрд для финансирования выкупа акций. Это гениальный ход для повышения стоимости акций и снижения геополитических рисков через листинг в Гонконге? Или это отчаянный шаг, который увеличивает долг и маскирует фундаментальные проблемы: замедление роста, жесткую конкуренцию с Pinduoduo и давление регуляторов Пекина? Полный разбор стратегии, рисков структуры VIE и будущего китайского гиганта.
