Cosa deve accadere per vedere continuare il rialzo dei mercati Azionari?
Ragioniamo per assurdo :) Al prossimo appuntamento del Jackson Hole, il Presidente della FED dovrebbe dare uno o pià di questi segnali:
- FED Pivot: un cambio di rotta di Powell a questo punto del ciclo di rialzo dei tassi della Fed
- Il target dell inflazione non sarà piu il 2%, ma si potrebbe tollerare il 3-4% (non credo perche fa parte del mandato della FED)
- Fine del QT: qualsiasi accenno di Powell al programma di riduzione del bilancio della Fed, il cosiddetto quantitative tightening, che sta mettendo sotto pressione valute, obbligazioni e mercati monetari
- Taglio dei tassi di interesse dal 2023
Se guardiamo ai fatti però, ecco come stanno le cose:
1. Bilancio della FED (Balance Sheet): da metà aprile il bilancio della Fed si è ridotto di 116 miliardi di dollari di cui 46 miliardi di dollari di questa riduzione si sono verificati nell'ultimo mese.
2. Real M2 Money Stock: dopo aver aumentato la massa monetaria in circolazione si 1700$ Miliardi, nei cinque mesi trascorsi fino a giugno, la M2 si è ridotta di 340 miliardi di dollari
3. Prestito delle banche: negli ultimi mesi gli standard di prestito delle banche si sono spostati nettamente verso l'inasprimento. Meno soldi prestati ad industrie e aziende, meno crescita per l'economia.
