全球经贸快线·第五十一集｜从 SpaceX 合并 xAI，到甲骨文 500 亿扩云，2026 年的增长正在被“供给侧”重写
📍 简介
2026 年初，AI 竞争正在发生一场关键位移。
这一周，一条看似“很远”的新闻被确认——
SpaceX 与 xAI 合并，马斯克公开提出：把算力送上太空。
与此同时，在地面世界：
甲骨文计划筹集 450–500 亿美元 扩建云基础设施；
资本市场开始追问 AI 投入的回报路径；
存储产业链成为资金新的集中地。
本期「全球经贸快线」从轨道数据中心讲起，拉回地面融资扩云，再连接硬件链条的市场反应，试图回答一个核心问题：
当 AI 从模型竞争进入工程与交付阶段，2026 年的增长，究竟靠什么被承认？
📌 轻解读内容框架：
00:00 – 01:14｜开篇：算力不是故事，而是在找“土地”
SpaceX × xAI 合并正式确认
“把算力搬到宇宙里”并非科幻，而是供给侧压力的现实回应
AI 竞争重心：从“能不能”转向“供不供得起”
01:14 – 02:45｜第一章：SpaceX × xAI——给算力做一条闭环供应链
合并后定位：覆盖 AI、火箭、通信、能源与信息平台
马斯克的核心判断： 地面数据中心受制于电力、冷却与社区环境 纯地面扩展难以支撑全球 AI 长期需求
极端路线图：轨道数据中心星座
02:45 – 03:14｜第二章：把数据中心送上天，意味着什么？
卫星级算力的工程化计算逻辑
2–3 年内，太空算力或成最低成本选项
AI 竞争正式进入：资源、能源、交付能力之争
合并后估值传言：约 1.25 万亿美元
xAI 估值约 2300 亿美元，SpaceX 约 8000 亿美元
本质不是资本重组，而是：
当地面“不够用”，算力开始向上找空间
04:15 – 05:41｜第四章：地面镜像——甲骨文 500 亿美元扩云
甲骨文计划通过债券与股票融资扩建云基础设施
客户名单密集：AMD、Meta、NVIDIA、OpenAI、TikTok、xAI
市场疑问集中在一点：
巨额 AI 投入，能否形成现金回报？
OpenAI 高额租用承诺 vs 尚未盈利的现实
银行与资本市场开始收紧支持
05:41 – 06:47｜第五章：资金在投“能交付”的地方
市场表现：存储四巨头集体走强
SanDisk、Micron、SK hynix、西部数据
逻辑变化：
模型可以被质疑
但数据中心跑不动，存储一定要扩
当故事被怀疑，资金会回到硬件与交付链条
存储从“可选项”变为“必选项”
算力最终会落到最笨重、也最现实的硬件上
07:09 – 07:49｜快讯充电站①：黄金回调后的买盘与警惕
中国市场出现超跌修复与观望并存
实体买盘回暖，但银行提高黄金业务门槛
市场在理性与风险控制之间重新找平衡
07:49 – 08:55｜快讯充电站②：新能源车开局冷热分化
鸿蒙智行 1 月交付 57,915 台，同比 +65.6%
比亚迪销量同比回落
购置税免征结束、补贴节奏不一
车企转向金融方案而非直接价格战
08:55 – 结尾｜总收束：2026 年，增长越来越“重”
把今天这些消息放在一起，你会看到一个共同方向：
算力在找土地
资本在问回报
硬件在承担交付
增长正在被供给侧重新定义
市场真正关心的，不是谁喊得最响，而是谁能把这条供给链撑得够久。
🎧 延伸预告
今晚「时语晨光·深度解码」将推出 Mini 专题：
《当算力不再够用，AI 会走向哪里？》
系统拆解轨道算力与地面扩云的结构差异。
📘 特别术语解码章节｜核心名词说明
轨道数据中心（Orbital Data Center） 指部署在近地轨道或更高轨道上的计算与存储系统，利用太阳能供电与太空低温环境进行散热，试图绕开地面电力、冷却与土地资源约束。当前仍处于概念与早期工程设想阶段，但被视为 AI 算力长期供给的一种极端解法。
垂直整合算力供应链（Vertically Integrated Compute Supply Chain） 将 AI 所需的核心环节——算力生产、能源供给、通信网络、硬件制造与资本结构——纳入同一体系之中，减少对外部市场与公共资源的依赖。其目标不是“效率最优”，而是“可持续交付”。
工程化阶段（Engineering Phase of AI） 指 AI 发展从模型参数、算法能力的竞争，转向基础设施、能源、硬件与长期运维能力的竞争阶段。在这一阶段，增长不再只由技术突破决定，而更多取决于是否具备持续交付与扩展能力。
地面扩云（On-prem / Ground-based Cloud Expansion） 通过在地面持续建设数据中心、采购服务器与网络设备来扩大算力供给的传统路径。其核心约束来自电力成本、融资能力、环保压力与资本回报周期。
存储产业链（Memory & Storage Chain） 包括 DRAM、NAND Flash 及相关控制器、封装与系统方案，是 AI 训练与推理不可绕开的“硬件底盘”。在模型叙事被质疑时，往往被视为更接近“确定性交付”的环节。
💬 金句推荐
“当算力开始找土地，AI 的竞争就已经离开了算法本身。”
“2026 年的增长，不是看谁喊得响，而是看谁能持续交付。”
“模型可以被怀疑，但电力、硬件和存储不会。”
“当地面不够用，算力就会往天上找空间。”
“当远期故事被压缩，资金会回到现在就能交付的地方。”
📘 特别说明｜关于知识星球听友空间
从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。
它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构：
每一期完整逐字稿
因时长限制未能展开的语料与判断
为什么选择这样讲，而不是那样讲
如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。
👉 订阅方式与说明
「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制，正式价格会定在 99 元一年。
在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members)对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。
我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。
📎 声明
本节目由「时语拾光」团队精心制作出品。 资料来源包括彭博社、华尔街日报、花旗银行、高盛、美联邦公报、WTO 官网、国家统计与监管机构等公开渠道。 内容经专业整合与分析，仅供理性参考，不构成投资或政策建议。
✅ 关键词
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新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。
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