**Beta Finch - Episode: AbbVie Q4 2025**
ALEX: Bienvenue à Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par IA ! Je suis Alex, et avec moi aujourd'hui Jordan pour décortiquer les résultats du quatrième trimestre 2025 d'AbbVie. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
JORDAN: Salut Alex ! Alors, AbbVie a vraiment frappé fort avec ces résultats. Ils ont dépassé leur guidance initiale de plus de 2 milliards de dollars, avec des revenus ajustés de 61,2 milliards. C'est impressionnant quand on pense qu'ils ont perdu presque 16 milliards depuis la perte d'exclusivité d'HUMIRA.
ALEX: Exactement ! Et ce qui m'a vraiment marqué, c'est leur croissance de 8,6% qui les amène à un nouveau record historique. Mais parlons des vraies stars : SKYRIZI et RINVOQ. Ces deux médicaments ont généré ensemble 25,9 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 8 milliards par rapport à l'année précédente.
JORDAN: C'est phénoménal ! Et regarde les perspectives pour 2026 : ils prévoient une croissance totale des ventes de 9,5%, atteignant 67 milliards de dollars. SKYRIZI et RINVOQ combinés devraient générer plus de 31 milliards, dépassant déjà leur guidance long terme de 2027 d'un demi-milliard.
ALEX: Ce qui me fascine, c'est la performance de SKYRIZI dans les maladies inflammatoires de l'intestin. Malgré la concurrence de Tremfya, Jeffrey Stewart a mentionné qu'ils maintiennent un taux de capture de 75% dans le traitement de première ligne en IBD, et même 80% spécifiquement dans la maladie de Crohn.
JORDAN: Oui, et ils ont cette stratégie à double approche avec RINVOQ qui capture une part robuste de mi-adolescence dans toutes les lignes de thérapie. C'est vraiment intelligent - SKYRIZI domine en première ligne, RINVOQ s'impose en deuxième ligne et plus.
ALEX: Et qu'est-ce qu'on dit du pipeline en neurosciences ? Violet, leur traitement pour la maladie de Parkinson, va déjà atteindre le statut de blockbuster cette année avec un milliard de dollars de ventes prévues. C'était leur guidance de pic à long terme !
JORDAN: C'est là qu'on voit que le management d'AbbVie est peut-être trop conservateur dans ses prévisions. Rob Michael a mentionné qu'ils pensent que leur franchise Parkinson pourrait dépasser 5 milliards en ventes de pic, et leur franchise migraine aussi. Le marché ne modélise clairement pas ce type de potentiel.
ALEX: Parlons aussi de leur accord avec le gouvernement américain. C'est un engagement de 100 milliards de dollars en R&D et investissements en capital sur la prochaine décennie, tout en obtenant des exemptions sur les tarifs et futurs mandats de prix.
JORDAN: C'est stratégiquement brillant. Ils s'engagent à améliorer l'accès patient tout en protégeant leur capacité d'innovation. Et avec 9,7 milliards prévus en dépenses R&D ajustées pour 2026, ils financent complètement 90 programmes cliniques en développement.
ALEX: Un moment intéressant dans le Q&A était quand Christopher Schott de JPMorgan a demandé si le marché comprenait maintenant le potentiel de SKYRIZI et RINVOQ. Rob Michael a été très clair : il voit de nombreuses sources de surprises positives à travers l'entreprise.
JORDAN: Absolument ! Il a mentionné que les neurosciences sont sous-appréciées avec presque 20% de croissance l'année dernière, et en oncologie, leur ADC tmAbA montre des données prometteuses dans le cancer colorectal, pulmonaire, et pancréatique. Pour le colorectal seul, tmAbA pourrait être une opportunité de plusieurs milliards.
ALEX: Et cette nouvelle acquisition de Remagen pour un anticorps bispécifique PD-1 VEGF ? Ça va compléter parfaitement leur portfolio d'ADC. Rupal Thakkar a expliqué que ces nouvelles combinaisons ont le potentiel de génére
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