**ALEX:** ¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y me acompaña mi co-anfitrión Jordan. Hoy vamos a desglosar los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 de Microsoft, que fueron absolutamente espectaculares.
Pero antes de comenzar, debo mencionar algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
**JORDAN:** Gracias Alex. Y wow, ¡qué números impresionantes de Microsoft! Hablemos de los aspectos destacados - ingresos de $81.3 mil millones, un crecimiento del 17% en moneda constante, y ganancias por acción de $4.14, lo que representa un incremento del 24%. Pero lo que realmente me llamó la atención es que Microsoft Cloud superó los $50 mil millones en ingresos por primera vez.
**ALEX:** Exactamente, Jordan. Y Satya Nadella fue muy claro en su mensaje: estamos en las primeras fases de la difusión de la IA y su impacto amplio en el PIB. Lo que me fascina es cómo están estructurando su enfoque en tres capas: la fábrica de tokens y nube, la plataforma de agentes, y las experiencias agénticas de alto valor.
**JORDAN:** Hablemos de los números específicos por segmento. Productividad y Procesos Comerciales generó $34.1 mil millones con un crecimiento del 16%. Microsoft 365 comercial creció 17%, y aquí está el dato clave - ahora tienen 15 millones de asientos pagados de Microsoft 365 Copilot, con un crecimiento del 160% interanual.
**ALEX:** Eso es increíble, y lo que me parece más impresionante es la intensidad de uso. El número promedio de conversaciones por usuario se duplicó año tras año, y los usuarios activos diarios aumentaron 10 veces. Esto muestra que no solo están vendiendo licencias, sino que la gente realmente está usando estas herramientas de IA.
**JORDAN:** Ahora, el segmento de Nube Inteligente fue realmente la estrella - $32.9 mil millones con un crecimiento del 29%. Azure creció 39% en moneda constante, ligeramente por encima de las expectativas. Pero aquí viene la parte interesante que creo que está preocupando a algunos inversionistas.
**ALEX:** Ah sí, los gastos de capital. $37.5 mil millones en capex este trimestre, con dos tercios destinados a activos de vida corta, principalmente GPUs y CPUs. Y en la sesión de preguntas y respuestas, Keith Weiss de Morgan Stanley preguntó directamente sobre el retorno de inversión de todo este gasto.
**JORDAN:** La respuesta de Amy Hood fue muy reveladora. Básicamente dijo que si hubieran asignado todas las GPUs que llegaron en línea en Q1 y Q2 exclusivamente a Azure, el crecimiento habría sido más del 40%. Pero están equilibrando la capacidad entre Azure, sus aplicaciones de primera parte como Copilot, y I+D.
**ALEX:** Es una estrategia inteligente cuando lo piensas. No están maximizando solo Azure - están construyendo un ecosistema completo. Satya mencionó que adquirir un cliente de Azure es importante, pero también lo es adquirir un cliente de Microsoft 365 Copilot o GitHub Copilot, porque todos tienen perfiles de margen bruto y valor de por vida.
**JORDAN:** Y hablando de GitHub, sus números también fueron impresionantes. Ahora tienen 4.7 millones de suscriptores pagados de Copilot, un crecimiento del 75% interanual. Los suscriptores individuales de Copilot Pro Plus aumentaron 77% trimestre a trimestre.
**ALEX:** Lo que me emocionó fue escuchar sobre su chip personalizado Maya 200. Satya dijo que ofrece más de 10 FLOPS en precisión FP4 con más del 30% de mejora en TCO comparado con la última generación de hardware en su flota. Están empezando con inferencia y generación de datos sintéticos.
**JORDAN:** Es fascinante cómo están diversificando su stack de silicio. No se están casando con un solo proveedor - tienen NVIDIA, AMD, y aho
Este episodio incluye contenido generado por IA.
