ALEX: Willkommen zu Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex.
JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Microsofts Q2 2026 Quartalszahlen an - und wow, was für ein Quartal das war!
ALEX: Bevor wir loslegen, möchte ich kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
JORDAN: Absolut richtig, Alex. Also, wo fangen wir an? Microsoft hat wirklich beeindruckende Zahlen geliefert - 81,3 Milliarden Dollar Umsatz, ein Plus von 17% in konstanter Währung.
ALEX: Das ist gewaltig! Und schau dir das Gewinnswachstum an - Earnings per Share stiegen um 24% auf 4,14 Dollar. Aber hier wird's interessant: Die Aktie fiel nach Börsenschluss. Warum denkst du ist das passiert?
JORDAN: Das ist der klassische Fall von "starke Zahlen, aber..." Die Investoren machen sich Sorgen wegen der CapEx-Ausgaben von 37,5 Milliarden Dollar - das ist mehr als erwartet. Und Azure wuchs zwar um 39%, aber manche hatten noch höhere Erwartungen.
ALEX: Genau, und in der Q&A-Runde hat Amy Hood eine wirklich wichtige Erklärung dazu gegeben. Sie sagte, dass nur ein Teil dieser GPU-Investitionen direkt in Azure-Revenue umgewandelt wird. Ein großer Teil geht an ihre eigenen KI-Services wie Microsoft 365 Copilot und GitHub Copilot.
JORDAN: Das ist ein entscheidender Punkt! Hood erwähnte, dass wenn sie alle neuen GPUs nur für Azure verwendet hätten, das Wachstum über 40% gelegen hätte. Aber Microsoft optimiert für das gesamte Portfolio, nicht nur für Azure.
ALEX: Sprechen wir über die KI-Story. Satya Nadella war wirklich begeistert über ihre neue Maya 200 Chips. Diese liefern angeblich über 30% bessere Total Cost of Ownership als die aktuelle Hardware-Generation.
JORDAN: Das ist beeindruckend! Und es zeigt Microsofts Strategie - sie wollen nicht von einem einzigen Chip-Anbieter abhängig sein. Sie arbeiten mit NVIDIA, AMD und entwickeln ihre eigenen Chips. Das gibt ihnen mehr Kontrolle über ihre Kosten.
ALEX: Die Microsoft Cloud erreichte übrigens zum ersten Mal über 50 Milliarden Dollar Umsatz - ein Wachstum von 26%. Das ist ein wichtiger Meilenstein.
JORDAN: Und lass uns über Copilot sprechen - das entwickelt sich zu einem echten Geschäft! Sie haben jetzt 15 Millionen bezahlte Microsoft 365 Copilot-Sitze, ein Wachstum von über 160% gegenüber dem Vorjahr.
ALEX: Das ist beachtlich! Und die Zahlen zu GitHub Copilot sind auch stark - 4,7 Millionen bezahlte Abonnenten, ein Plus von 75%. Sie bauen wirklich ein KI-Imperium auf.
JORDAN: Was mich beeindruckt hat, war Nadellas Kommentar über ihre KI-Business: "Wir haben ein KI-Geschäft aufgebaut, das größer ist als einige unserer größten Franchises, die Jahrzehnte brauchten, um aufgebaut zu werden." Das zeigt das Tempo dieser Transformation.
ALEX: Eine Sache, die Investoren nervös macht, ist die OpenAI-Abhängigkeit. 45% ihres Commercial RPO stammt von OpenAI-Verträgen. Das sind etwa 280 Milliarden Dollar von insgesamt 625 Milliarden.
JORDAN: Amy Hood versuchte das zu relativieren, indem sie betonte, dass die anderen 55% - etwa 350 Milliarden Dollar - von einer breiten Kundenbasis kommen und um 28% gewachsen sind. Das ist immer noch massiv und diversifiziert.
ALEX: Die Guidance für Q3 ist solide - Umsatz zwischen 80,65 und 81,75 Milliarden Dollar, ein Wachstum von 15-17%. Azure soll zwischen 37-38% wachsen.
JORDAN: Aber hier ist ein wichtiger Punkt: Microsoft warnt vor leichtem Margendruck aufgrund der kontinuierlichen KI-Investitionen. Die Microsoft Cloud Gross Margin wird voraussichtlich auf etwa 65% sinken.
ALEX: Das bringt uns zu einer interessanten Frage aus der Q&A. Mark Moerdler von Bernstein fragte nach dem ROI dieser CapEx-Investitionen über sechs Jahre Abschreibungsdauer.
JORDAN: Hood
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