AI基础设施公司CoreWeave和稳定币发行商Circle这两大“IPO妖股”即将公布财报，其业绩表现将直接影响投资者对AI和加密货币行业未来IPO的信心。CoreWeave面临的主要挑战是巨额资本缺口，而Circle的未来营收则高度依赖美国利率走向。市场对这两家公司的业绩抱有极高预期，能否满足这些预期是关键。
关键财报与市场信心
CoreWeave和Circle的财报被视为检验其业绩的关键时刻，将直接影响投资者对AI和加密货币这两个热门行业未来IPO的信心。
CoreWeave是上市后的第二份财报，而Circle则是首份成绩单，市场因其上市后股价的巨大涨幅而抱有极高预期。CoreWeave的资本挑战
尽管AI基础设施需求强劲，CoreWeave面临的核心挑战是其为项目筹集资金的能力。
该公司曾表示今年资本支出将在200亿至230亿美元之间，但截至目前仅宣布筹集了50亿美元的债务资金，存在巨大资金缺口。Circle的利率敏感性
Circle的绝大部分收入来自支持其USDC稳定币的短期美债所产生的利息，因此其营收高度依赖美国利率走向。
美联储的货币政策构成双刃剑：宽松政策将导致利率下降并减少利息收入，但可能助长加密领域的投机活动。IPO动能与高估值博弈
CoreWeave和Circle在上市后股价飙升（CoreWeave近250%，Circle一度翻五倍），成为华尔街最炙手可热的新股，市场预期被推至高位。
对于处于“风口”行业的公司而言，能否满足甚至超越市场的高涨预期，是打消投资者对其估值过高疑虑并维持股价上涨的关键。
