� 要点
英伟达与算力红利：算力价格战只是表象，未来竞争在于生态与服务绑定，而非单纯的硬件输出。
资本流向：国家基金、险资、北向资金集中火力在硬科技领域，广告与数据合规成了新约束。
AI商业分层：从高端旗舰到轻量版应用，区域化定价和本地化策略为初创公司提供了新思路。
产业趋势：硬件逐渐商品化，真正的护城河是“能否嵌入客户工作流”，实现闭环的数据价值循环。
监管环境：AI广告与用户数据使用逐步收紧，提前合规布局成为生死线。
